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捕鱼弓箭:央行:仍实施常态货币政策 货币政策总体稳健

时间:2019/11/18 20:57:48  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  央行数据显示,今年10月央行资产负债表环比减少2326.28亿元,此前7月央行资产负债表环比减少5642.4亿元。对于央行资产规模增长放缓和个别月环比下降,有人简单套用国际经验,由此判断我国货币政策取向发生转变。  对此,央行发布的2019年第三季度中国货币政策执行报告称,当...
     央行数据显示,今年10月央行资产负债表环比减少2326.28亿元,此前7月央行资产负债表环比减少5642.4亿元。对于央行资产规模增长放缓和个别月环比下降,有人简单套用国际经验,由此判断我国货币政策取向发生转变。

  对此,央行发布的2019年第三季度中国货币政策执行报告称,当前,中国仍实施常态货币政策。虽然中国央行资产规模增长放缓甚至可能下降,但降准放松了流动性约束,增大了货币创造能力,与国外央行量化宽松结束后一度进行的缩表有本质区别。

  国际金融危机后,美联储通过三轮量化宽松(QE)购买国债和抵押贷款支持债券(MBS),其资产端的国债和MBS、负债端的存款准备金迅速增加。

  央行相关人士介绍,由于美国的法定准备金率常年处于较低水平,增加的存款准备金绝大多数为超额准备金,相当于直接在市场上投放了大量流动性,货币政策是放松的。因此,美联储2017年启动的缩表计划使得超额准备金减少,直接影响银行体系流动性,货币政策呈现收紧态势。

  报告指出,中国实施常态货币政策,法定存款准备金率作为常规货币政策工具发挥了重要作用,这使得中国央行资产负债表变化的效果与美联储明显不同。近期,我国央行资产负债表环比收缩主要出现在降准的当月或次月。这是央行考虑到降准政策效应较强,为保证银行体系流动性合理充裕,减少逆回购、MLF等操作的结果。

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